【財經點題】1-2月經濟數據疲弱 穩增長靠甚麼？

• 首兩月出口下跌，工業放緩消費疲弱
• 房地產基建投資回升，投資逐步企穩
• 中美貿易戰未結束  經濟下行壓力仍大

中國最新公布的數據顯示，1-2月，投資企穩，但消費、工業、樓市銷售、出口等經濟指標疲弱，經濟下行壓力依舊。今年穩增長靠甚麼？

房地產基建撐經濟   投資企穩

在中央政府全方位出招，放水、加大基建投資、大規模減稅、刺激消費保增長下，今年1-2月，投資增速穩步回升，但是，其他經濟數據依然疲弱。

今年1-2月，全國固定資產投資按年增長6.1%，增速較去年全年的5.9%加快0.2個百分點。

房地產投資和基建投資速度加快，是帶動全國固定資產投資回升的關鍵。1-2月，房地產開發投資按年增長11.6%，增速較去年全年加快2.1個百分點。

在國家發改委加快審核大型基建項目下，1-2月基建投資按年增長4.3%，增速比去年全年提高0.5個百分點。

外貿出口低迷  工業消費疲弱 

在穩增長政策支持下，前兩個月投資企穩，但是，其他經濟指標仍然疲弱，尤其是出口出現了負增長，工業增速回落，消費疲軟。

中美貿易戰影響浮現，今年1-2月，中國出口按年下跌4.6%，其中，對美國出口按年大幅下跌14.1%，拖累實體經濟和就業。

1-2月，工業增速放緩至按年增長5.3%，創出2002年2月以來的17年新低，增速較去年12月回落0.4個百分點。

經濟增速放緩，消費不可避免受影響。今年春節消費旺季不旺，汽車消費繼續下跌，1-2月全國消費按年增長8.2%，與去年12月持平，較上年同期則回落1.5個百分點。

短期靠投資  中長期靠減稅消費

受中美貿易戰拖累，去年第四季度GDP（國內生產總值）增速回落到6.4%，全年增長6.6%。

今年總理李克強的政府工作報告，將全年經濟增長目標下調至在6-6.5%的區間。然而，全球經濟放緩，中美貿易戰仍未結束，中國經濟仍面臨較大的下行壓力，今年穩增長靠甚麼？

去年四季度以來，中央政府全方位出招穩增長，其中包括放水，加大基建投資，大規模減稅降費，刺激消費等。

從1-2月的數據來看，出口低迷，消費疲弱，但擴大投資政策見效，固定資產投資逐步企穩，這對穩增長起到積極作用。

這也反映，穩增長短期還得靠加大基建投資，以及得到寬鬆貨幣的配合。不過，中長期來看，穩定經濟增長還得要靠減稅，放水養魚激活經濟，促進消費，以及為經濟培育新的經濟增長點。